L’industrie manufacturière bénéficie en outre, depuis 2014, d’un contexte international favorable (baisse du prix du pétrole, dépréciation de l’euro) ayant, avec la mise en place du CICE, contribué au redressement de ses marges. Elles se situent désormais à leur niveau de 2001. L’amélioration des marges, de la conjoncture et des conditions de financement a permis une accélération de l’investissement des entreprises manufacturières qui pourrait favoriser une amélioration de leur compétitivité hors prix. La faiblesse de cette dernière accroît la sensibilité de l’industrie manufacturière française à l’évolution des facteurs de compétitivité-prix et a pu contribuer à la divergence de performance avec l’industrie manufacturière allemande dès le début des années 2000.